AI驱动的结构性牛市还能跑多远？多家顶级投行集体上调目标位
尽管中东局势反复扰动、美债收益率飙升引发资金短暂撤离，华尔街对美股的信心并未动摇。美国知名投行Evercore ISI首席股票与量化策略师Julian Emanuel近日发布研报，维持标普500年底7750点的基本目标，并给出了牛市情景下30%概率触及9000点的大胆预测。
"这是1920年代和1990年代的混合体"
Emanuel的乐观并非空穴来风。他在报告中指出，当下的市场环境呈现出罕见的历史共振——"疫情改变了一切，类似战争时期的刺激措施、M2的激增以及生产力冲击，与现在的人工智能革命碰撞在一起"。他将当前阶段与两个历史时期类比：1920年代由电力和内燃机驱动，1990年代由信息技术驱动，都经历了由"通用目的技术"推动的生产率加速增长和固定投资激增。Emanuel预计，到2030年人工智能将推动生产率增长达到3%。
策略建议：既要进攻也要防守
在具体操作层面，Evercore ISI给出了攻守兼备的建议：买入"2026年AI时代"主题股票和追踪纳斯达克100指数的QQQ长期看涨期权，以捕捉"看似难以想象的"上行空间；同时对SPDR标普500ETF采用领口策略——即持有标普500ETF的同时买入看跌期权并卖出看涨期权，以对冲石油和利率波动带来的短期风险。
不过Emanuel也提醒，AI仍然是概率性的且存在局限。他指出大模型存在"狭义共识"偏差——响应集中在共识附近，容易低估极端结果。持久的价值将来自领域专业知识和完整工作流程的掌控，而不仅仅是AI能力本身。
乐观者不只有Evercore一家
值得一提的是，Emanuel并不是华尔街最乐观的声音。投资咨询公司Yardeni Research创始人、华尔街老将亚德尼已将标普500年底目标从7700点上调至8250点，成为顶级预测师中的"最牛"看多者。他更长期的观点更为大胆——"标普500将在2029年底达到10000点，而且这个目标可能会提前实现。"
加拿大皇家银行资本市场同样加入了上调阵营，将年底目标从7750点提升至7900点，理由是盈利增长强劲以及AI相关行业的持续走强。多家机构步调一致的方向性判断，构成了当前美股市场相当罕见的"乐观共识"。
风险不容忽视：中东、通胀与利率的三角博弈
尽管AI叙事依然强劲，短期风险同样真实。原油价格因中东局势飙升引发了全球通胀担忧，美债收益率的抬升正在让债券相对股票的吸引力上升。Emanuel将这种局面描述为"技术驱动的结构性牛市与全球地缘政治变革的碰撞"，其结果分布比常规模型所能模拟的更宽——这意味着极端结果出现的概率确实在上升，方向既可能向上也可能向下。
综合整理 · 橙财社编辑团队